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英国央行何时升息仍不明了

  英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)前委员古德哈特(Charles Goodhart)表示,英国央行季度通胀报告对央行是否作出货币政策调整至关重要:季度通胀报告使得英国央行在利率调整方面更为慎重。若数据显示中期通胀可能超过2%的目标水平,央行必须采取加息手段。这也是为什么在通胀报告公布之后的几个月时间内,MPC将更加频繁地对利率作出调整。
  鉴于英国中期通胀目标可能超过2%,许多分析家预测英国央行将于2011年5月5日采取加息行动。当然也不排除其他可能。MPC内部就加息问题分为两派,9位委员中有3位支持加息,6位支持维持0.5%的利率不变。
  MPC内部已经出现分化,而且支持加息的少数派阵营正在逐渐壮大,出于对中期通胀水平已超出2%的考量,他们均倾向于加息。
  尽管有3名MPC委员支持加息,英国央行5月份是否加息仍不明朗。MPC本周三公布的4月会议纪要显示,5月份利率维持在0.5%的可能性较大,要想大多数央行利率决策者投票支持加息仍需数月时间。
  MPC鹰派要求加息的态度并非很强硬。鹰派的两位代表戴尔(Spencer Dale)和威尔(Martin Weale)认为,本月维持利率不变的决定“相对充分”。另一位鹰派成员森泰斯(Andrew Sentance)则坚信,加息将是强制性的,但MPC 5月会议将会是他支持加息的最后一次机会。因为森泰斯与货币政策委员会的合同将于5月31日到期,届时高盛投资前经济师班特(Ben Broadbent)将接替其位置。
  其余六位成员持观望态度,他们担忧,哪怕利率小幅上调,都可能进一步恶化本身脆弱的经济复苏。在当前这种情况下加息可能会削弱消费者信心,加剧对消费支出的不利影响。同时,欧元区的不稳定也是另一方面的担忧。
  英国央行行长金恩(Mervyn King)称,MPC决策者所面临的两派分歧可以理解。这是因为英国目前面临着进退两难的局面:尽管英国通胀水平受到增值税的上调、油价走高以及英镑走软的滞后性影响而出现暂时性的上扬,但英国当前经济状况仍旧糟糕。因此,3位委员要求加息也是出之有因的。
  20世纪90年代,制造业是英国经济的领头羊,森泰斯因任英国工业联合会首席经济学家而闻名。威尔拥有剑桥和国家经济社会研究学院计量经济学背景。这两人强调央行在通胀预期上的影响力。银行业后起之秀戴尔要求加息的态度并不那么强烈,他与领导人金恩背道而驰并不是没有原因的。
  鸽派成员仍然未被说服支持加息。一些分析师讨论,年内第三份通胀报告将于8月公布,届时英国央行将最终确定是否加息。此观点看起来比较合理,如果英国央行5月不加息,6月、7月很可能也不会加息。

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